以太坊还要“冷”多久 监管趋严下投资机构如何破局?

近日,ETH价格在270美元左右徘徊,相比14日的低点250.2美元,ETH价格小幅攀升。其实ETH的暴跌对于投资者而言是“寒流”来袭,但是另一个角度来看更有利于推进区块链技术的发展,让区块链公司更加注重技术研发,而不是把精力放在二级市场,当然在发展区块链项目的同时也要时刻铭记不要跨越监管红线,做好风控,抓住机遇,迎接挑战。

8月24日,银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局联合发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》,其实不止区块链,虚拟货币相关活动需要防范风险,在加密货币市场熊市中,token fund(投资机构)在投资时更应该最好风控,防范风险。

以太坊熊市还有多久?

Topfund总裁刘思宇认为,ETH年初的爆涨是依托基于智能合约的ICO,根据近期数据显示,7月份ICO总募资下降了90%以上,难以支撑ETH这么庞大的市值,下跌是必然。项目方募集的ETH贬值压力大,为了维持团队和项目的正常运行,ETH必然会迎来大幅的抛售,上周数据统计,预计有36%左右的项目方大量抛售ETH,还有64%的ETH在项目方手里。如果市场行情持续走低,ETH的下降空间还是很大。

Block Value Fund(BV FUND)创始合伙人夏厦表示,ETH的价格趋势正在一个逐步筑底的过程当中。我们判断它的价格底部在250美金左右,上方压力位在320美金左右,只要其底部夯实近期应该会迎来一波反弹。

极豆资本合伙人王秦认为,ETH短期内会有反弹,但还没有触底。至于下跌的原因有以下几点,首先,所有事物都是有一定的规律,从2017年年初以太坊价格几美元,2018年年初暴涨至1000多美元,增长了几百倍,高点肯定有投资者大量出货,当然还有一些投资者被高位套牢,随这价格不断下跌,散户投资者不断离场,逐渐形成恶心循环;其次,以太坊年初大涨很大程度上ICO带动起来的,随着ICO存在欺诈被监管,以太坊价格暴跌,项目方抛售手中的以太坊。最后,从挖矿成本角度看,年初以太坊价格一千多美元,是挖矿成本的好多倍,这也意味着旷工有非常大的套利机会。但是市场也肯定会迎来一个理性的回归。

BlockTOP Kira认为,这次以太坊下跌的主要原因来自项目方受二级市场的压力和恐慌情绪影响集中抛售ETH所致,下跌趋势会自我强化,本次以太坊跌势预计还将持续至少半年以上,向下仍具有超过20%以上的下跌空间,之后还有漫长的震荡筑底时间,可以说最黑暗的时刻还没有完全到来。

陈九金服创始人兼CEO、Block VC创始合伙人陈九表示,“我认为它跌多久取决于整个市场什么时候回暖以及它的公链竞争对手对它的冲击力度,而目前这些都是变量,所以具体多久是很难判定的。”

优币资本CEO李晨表示,以太坊这种跌势会持续到POS上线,POS上线需要锁仓大量ETH。前提是POS成功上线,对ETH网络性能有所提升,没有重大安全隐患。但现在ETH社区没有给出明确的路线图,组织比较松散,看V神的领袖能力了。

以太坊项目方应如何应对?

刘思宇表示,对于已经采用以太坊来发行和用ETH募集资金的项目方而言,需要承担巨大的融资贬值的压力,对后续团队运营的发展也产生很大的影响。但是对于通过股权融资和一些专心做事的区块链创业团队来说,反而是专注于技术开发的好时机,不用过多被二级市场分心。

夏厦表示,目前以太坊行情的波动对于项目方短期募资有较大影响,同时以太坊社区已经给整个币圈的共识造成了一定负面影响,但是这一切都是暂时的,对于整个区块链行业长期发展是好的,通过这次下跌,可以清洗掉一些信仰不坚定,以及只是想进来赚快钱的投机者,同时也可以刺激新技术的更新迭代。对于项目方而言也可以好好沉下心,去思考项目应用落地以及模式创新等问题,同时他们需要做好其社区的运营和维护工作以渡过难关。

王秦则认为,以太坊下跌对于以太坊创业团队的影响并不大,首先,现在以太坊创业团队以技术为主,在分片技术和共识机制方面都会有突破口,这在整个行业内是首屈一指的。而且大部分区块链的项目都在利用以太坊公链来做智能合约或者协议层,有一些团队也会利用以太坊打造自己的私有链。所以以太坊公司或者是项目团队,都在发展区块链技术以促进行业发展。对于发行Token,并不是区块链技术的刚需存在,项目方只不过是利用金融的方法来提供流通性和社群的影响力,所以我们对于以太坊技术发展非常看好。

陈九表示,当下对于以太坊发行token和计划在以太坊落地应用的团队来说,由于项目启动和运营资金缩水严重,导致部分以太坊团队项目无法正常向前推进,项目对主链性能如果要求比较高,也会受到很大影响,面对当前市场萎靡的现状,我建议以太坊创业团队应该砍掉很多不必要的包装,把主要的资金用在产品开发和落地测试,如果说以前创业团队拼的是共识,以后拼的及时共识+共用,只有真正落地的项目才能把广大社区投资人转化为实际用户,才会成为项目的超级铁粉,一旦市场回暖这样的项目必然会成为“领头羊”。

李晨表示,ETH分片困难重重,短期内希望不大,如果其他的链展现出比较强的体验,可以转移。很多链都支持EVM,现有token和dapp基本可以原封不动完成跨链兑换,有求生欲望的团队应该可以生存下来。

以太坊项目的投资机构该如何应对?

刘思宇表示,这次以太坊暴跌对于投资机构而言有利也有弊,弊端:token fund随便投资项目就能翻倍的牛市已经过去,投资项目的风险增大,回报周期拉长,不确定性增加很大。现在投资区块链项目需要真正去寻找能够穿越熊市的区块链项目。目前,有持续赚钱能力的大多还是二级量化能力强的基金。

利端:熊市下,空气币生存会极度困难,市场自动把空气币项目淘汰,与此同时有价值的优质项目也处于价值洼地,适合长期投资。

这时候,投资机构可以下沉投资,从最开始的快进快出,变成重视优质底层技术项目的投资,并给予专业的投后支持。

夏厦表示,对于任何的投资都建议做好风控,给自己的亏损做好固定的阀值,始终遵循资本市场一条不变的铁律就是“赚多少市场说了算,亏多少我自己说了算。”

熊市多布局,投资机构应该多练内功,多看少动。目前的机会主要在二级市场。

王秦表示,“很多投资机构在这波熊市中彻底消失了,当然这又很多管理方面的因素,单从以太坊项目的投资角度讲,很多投资机构是承受不了所有币暴跌的重压。极豆资本,今年的投资也非常谨慎,按照自己的一套投资逻辑和评判标准。严格按照这个模型对项目做分析,从战略定位到项目管理,再到市场的活跃度,再到团队的可信度、技术的显性度,展开深入的、多层次的分析。”

王秦还表示,大浪褪去,才知道谁在裸泳。在牛市时候,鸡犬升天,各种空气币都能得到很高的估值,这种情况是不可持续的。熊市到来,是考验投资方分散风险和挑选项目能力的重要时机。投资机构方一方面要坚持对好项目、好团队的投入,注重项目的核心竞争力、团队的技术实力和运营能力,果断舍弃虚有其表的项目;另一方面,要做好打持久战的准备,把战线拉长,多关注上下游企业。其实整个区块链行业,除了项目方以外,还有很多在做扎实基本功的企业,譬如交易系统开发、项目安全性评测、计算平台支持等等。这些服务型企业在熊市时很好掉头,依然具有竞争力,也是投资方可以考虑的对象。

陈九表示,对于投资机构而言要看具体项目,如果是过于依赖公链技术的项目要做好最坏打算,因为前有拦截,后有追兵,挑战比较大,如果只是基于发Token但场景设计还不错具备落地可行性的项目,有可能在这场下跌中被错杀,这也是一个收集筹码的绝好机会,未来不排除迎来报复性反弹。

陈九还说:“作为成熟的投资机构,应该很清楚我们投的就是一个高风险市场,并且也随时做好迎来‘寒冬’甚至‘黑天鹅’的准备,所以目前对于绝大多数投资机构而言可能是以不变应万变,据我了解到很多币圈投资机构最近不投任何项目了,这样也是保存实力的策略之一,当然如果确实想抓到几个好标的项目,我觉得必须设定几个针对落地的前提条件,进行严格过滤,然后以战略性投资的心态来参与,也许后面会有惊喜。”

BlockTOP Kira表示,这次下跌是市场的一种自发式“出清”,单独就计划在以太坊落地应用的团队来说,以太坊是目前最健壮、最完备的区块链生态,以太坊暴跌不会对该类应用的生态产生较大影响。但无论是否是用以太坊发行Token或以太坊落地应用的团队,未来超过90%以上的区块链项目将在此次下跌中消失。对于项目方和资本方来说,活下来都将是接下来一段时间的关键词和主旋律。

李晨表示,积极建议以太坊项目团队,一方面继续开发商业模式,另一方面寻找新的技术平台,转移现有代码和token,谨慎投资,风控措施要看基金的策略。

以太坊通证地位是否还在?

刘思宇表示,以太坊项目token fund一般会以以太坊结算,对于以ETH数量募资和清算的基金,只要ETH的数额是处于增长的,对于其清算影响不大。对于USDT募资和清算的基金,其会承担巨大的ETH贬值压力,但是如果其有专业的二级量化管理团队的话,即使在熊市,只要市场有波动,专业的量化团队都能够实现基金资产的增值。因此,关键区别在于基金是否有专业的数字资产量化管理能力。

夏厦表示,ETH暴跌对于以太坊通证地位的影响不大,因为相对其他公链来说,以太坊还是一个比较成熟以及有很高市场认可度的成熟公链,而且ETH暴跌是整个市场的问题,不是某一个token fund的问题,既然是所有人的问题,那就不是问题,关键就是如何活下来和坚持下去。

王秦表示,ETH暴跌不会影响其通证地位,从项目募资角度来讲,以太坊近期的波动肯定会影响整体的估值,所以硅谷的项目以及其他优质项目都会选择用比特币或者USDT;从技术角度分析,目前火热的币改依然是用以太坊技术来做区块链的发展。所以在市场的需求上,以太坊还是占位最高的。

陈九表示,“严格来说,价格的涨跌和其地位并不能建立直接正相关,但是当下普遍市场认知确实会把通证地位和价格进行强联系,这也是为什么很多项目要做币值管理的原因,我认为目前以太坊最大的风险在于自身的技术瓶颈的突破,以及如何应对竞争公链的挑战,市场下行只是一个加速器和催化剂,如何核心团队没有引起足够重视,江湖地位确实岌岌可危。”

李晨表示,暴跌对于以ETH结算的tokenfund其实很有利,对于ETH的地位非常不利,核心还是性能不能满足需要。

资本方应该如何“过冬”?

刘思宇表示,首先,资本方需要珍惜基金手上的子弹,熊市出手越多,风险越大,还没有熬到牛市,就已经将自己基金的子弹打光;其次,与具备专业的数字资产量化管理能力的团队合作,实现熊市下数字货币资产的保值,稳定增值。强大的二级资管能力,成为币市穿越牛熊的关键。

夏厦还是持原有观点,熊市多布局,多练内功,多看少动,目前的机会主要在二级市场。

王秦表示,“每当这个时候,我就会回想当年币价从8000人民币跌到900的时候我们是怎么做的。当纯粹的逐利者离开时,信仰者会坚持下去,并在最终迎来爆发的时候获得应得的回报。寻找这个行业长期发展所需要的关键支撑,并坚持下去,这就是这个时候应该要做的。别急,这个行业至少还会蓬勃发展30年,当然这个行业也需要真正的布道者推动其向前发展。

陈九表示,“我觉得资本方‘过冬’就应该多看多听多学少动,多看项目,多听高见,多学经验,少动子弹,切勿恋战,否则容易栽进‘冰窟’,还要学会抱团取暖,应该多融合一些业界生态伙伴,联合孵化,优势互补,这样一是,避免不必要的亏损,二是,才有可能真正将优秀落地的项。”

BlockTOP Kira表示,历史证明,熊市历来是优质项目最好的试金石,资本方在熊市之际最重要的是做好投资组合的流动性管理,这并不意味着完全不投资,流动性充足的资本更应该积极提升投资专业能力,并加大力度专注于投资技术驱动的优质项目;同时,资本方应该开始评估市场上专业的资产管理和组合投资配置服务,通过科学分散的方式对冲市场下行风险;此外,头部的资本方在这段时间内会更注重于品牌建设和资金募集的工作,以巩固强者恒强的竞争格局。

李晨表示,“加密货币领域需要填平痛点和解决方案之间的断层,过冬也是寻找下一个投资热点的时机,我认为下一个技术热点是可验证计算和安全多方计算,特别是多方安全计算,学术进展迅猛,商业需求旺盛,年内会看到一个爆发。当然这个方向技术难度大,业内有能力做这个的屈指可数。”

以太坊暴跌对于投资机构而言既是挑战也是机遇,在熊市中投资,应该做好风控,防范风险,蓄力等待机遇,切不可顶风冒险。

以太坊暴跌对于整个行业来说,反而更有利于推动区块链技术研发,加快以太坊技术以及性能的提升,让市场的目光真正放到区块链技术上,随着区块链监管政策趋严,相应未来区块链技术将会迎来合规化发展,区块链应用实现大规模落地。

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