押中比特币、坚定持有特斯拉 “女版巴菲特”突然火了

资本市场从来不缺各种传奇。在这里,人们追逐梦想、渴求财富。有人以梦为马、脚踏实地;也有人玩弄财技、甚至违规违法。我们希望,通过复盘一个个鲜活的案例,来记录资本市场的故事,当然、也可以是事故。近期,证券时报特别推出专栏“股事会”,以飨读者。

前两期我们推出了、讲述了几任资本玩家角逐仁东控股的精彩戏码和一瓶矿泉水在A股的“奇幻漂流”。今天,我们把触角伸向近期颇具热度的“女版巴菲特”,看看她的投资策略和背后的故事。

今年2月,凯瑟琳·伍德创立的诺亚方舟(ARK)基金总规模突破500亿美元(约3233亿人民币),较上一年翻了近20倍。即使近期重仓的特斯拉股价出现大幅波动,但ARK旗下5只主动基金仍然表现惊人,大幅跑赢业绩基准标普500指数。

ARK基金目前主动型ETF产品有5只。其中,ARKK注重于投资各行业创新型的科技公司,ARKQ注重于投资自动驾驶和机器化创新科技公司,ARKW注重于投资下一代互联网技术创新科技公司,ARKG注重于投资生物技术革新的创新公司,ARKF注重于投资金融科技行业的创新型公司。

其中,代表产品ARKK,2020年暴涨170%,凯瑟琳·伍德也因此被誉为“女版巴菲特”。

伍德是谁?

凯瑟琳·伍德(Catherine Wood),又名木头姐。2014年,在她58岁的时候,创立了诺亚方舟基金。

虽然在不少投资机构任职过,但在创办诺亚方舟前,伍德籍籍无名。

1976年,伍德以优异的成绩考入南加大金融系。大学期间,她曾师承于美国知名经济学家阿瑟·拉弗(Arthur Laffer),并在世界上历史最悠久、规模最大的投资管理公司资本集团(Capital Group)工作三年。

1981年大学毕业后,凯瑟琳进入美国最大金融机构之一的保德信资产管理公司(Jennison Associates)的投资部成为了一名经济学分析师。凯瑟琳晋升为该公司首席经济学家,并同时担任投资经理。

在保德信长达18年的职业经历中,最初她像一只寻找残渣剩饭的流浪狗一样,去捡别人看不上的股票。后来她慢慢摸索出了规律,发现很多人不看好、一些看起来格格不入的东西,如果仔细研究,也能从中发现宝贝。

离开保德信,凯瑟琳在一家小型资产管理公司做了三年合伙人。随后她入职联博资产管理公司(Alliance Bernstein)担任投资总监,一干又是10多年。这两份工作让她确定了以研究和操作主题股票型基金为主的工作方向。

2014年,凯瑟琳开始有了创业的想法,但周围的人并不支持她。过去二十多年,美国基金市场中规模、增速最快的基金类型,是以特定指数成分股作为投资对象的被动型基金,靠基金经理自身判断选股的主动型基金越来越不被投资者看好。

但伍德最终决定遵从自己内心的想法。创立了诺亚方舟。

ARK的投资策略

ARK基金之所以能在短期异军突起,并在2020年登上华尔街之巅,和伍德的投资策略有极大关系。

ARK基金主要投资于未来具有破坏性革新市场的潜力新型公司,最知名的案例包括电动汽车Tesla,移动支付公司Square,远程医疗公司Teladoc等。如今ARK基金仍在不断投资许多目前相对不知名的创新公司。另外,ARK在比特币价格还只有几百美元时就开始买入比特币灰度信托(Grayscale Bitcoin Trust)。目前,ARK持有730万股比特币灰度信托,该信托还通过其ETF投资特斯拉和Square Inc.而间接持有比特币。

和大多数对冲基金只是定期披露持仓数据不同,诺亚方舟旗下基金每天都公布持仓品种和数量。伍德说她不介意别人“抄作业”。但从历史持仓数据分析,特斯拉一直是伍德的最爱。

2018年8月8日,特斯拉CEO马斯克发布内部信,称“正考虑以每股420美元、总价713亿美元的价格”将特斯拉私有化,并且已找到充足的资金来源。在马斯克退市之意已决的时候,伍德发表了一封公开信。在公开信中,伍德措辞激烈,强烈反对特斯拉私有化,并且重申,特斯拉是一只很有投资价值的股票,“4000美元才是特斯拉应有的目标价”。

她认为,对于具有光明前景的特斯拉而言,马斯克提出的每股420美元私有化价格是对特斯拉的严重低估,从而剥夺很多投资者参与公司成功的机会。

马斯克表示,他和董事会在阅读凯瑟琳伍德的信件后,影响了他们的决定。迫于压力,马斯克在特斯拉官网上发表公开信正式宣布特斯拉放弃私有化。

早在2014年ARK成立之初,持仓公司中特斯拉就排列第五。2016年,在特斯拉股价大跌11%,几乎所有分析师纷纷调低特斯拉评级的时候,ARK将其特斯拉持仓数量增加了两倍。2017年10月持有特斯拉36808股,占基金比例6.11%,成为基金第一大重仓股。当时特斯拉股价在70美元附近(复权后)。随后,伍德一直加仓特斯拉。目前,ARKK持有特斯拉3498806股(特斯拉曾在2020年8月将股份按1:5进行拆股),市值23.86亿美元,占比10.22%。

2020年1月,伍德接受CNBC的采访中,详细阐述了继续长期看好特斯拉的三个理由:

1.电池成本:伍德认为,特斯拉正在沿着手机和笔记本电脑的成本曲线前行,特斯拉拥有更高效的电池,成本也在不断降低,这会进一步降低电动汽车成本。

2.人工智能芯片:2019年,特斯拉推出了一款内置自动驾驶和冗余功能的内部人工智能芯片。伍德表示其曾与一位在英伟达就职的分析师合作,该分析师表示,特斯拉的人工智能芯片比英伟达能放在汽车上的任何产品都要领先四年。

3.自动驾驶数据:虽然目前真正的自动驾驶汽车还不存在,但伍德认为,特斯拉将成为自动驾驶这个新兴领域的主导者,因为特斯拉现有的近70万辆汽车已经在收集数据了,并且已拥有100到120亿英里的真实世界驾驶数据。在上周特斯拉股票再次出现大跌的时候,伍德毫不犹豫地继续加仓特斯拉。

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