10天增发4亿枚 USDT打开的是潘多拉魔盒还是牛市大门?

10天的时间,USDT已经增发了4亿枚。

7月10日6:01、7月8日23:27、7月4日18:07、7月2日01:04,在这四个时间节点,Tether均向以太坊网络新增发1亿枚USDT。

根据非小号数据,截至当前USDT流通量达38.45亿美元。

USDT频繁增发,每次增发几乎都伴随着BTC价格上涨,这也导致了关于Tether操纵币价的论调再次喧嚣尘上。

大咖说USDT增发

对于此次USDT溢价,部分业内人士与投资者还是持有一个积极的态度。

Primitive Ventures创始合伙人Dovey Wan发布推文称,并没有所谓的“Tether人为抬高价格”,这些言论将简单的事情“过于复杂化”了。Dovey表示,Tether供应增长是BTC价格的滞后指标,而不是先行指标。这主要是由于法币入市需求和交易活动增加所致。

Adamant Capital创始合伙人Tuur Demeester发推文称,他认为新增发的Tether只是反映了进入比特币交易所生态系统的新资金。99%的情况下,当Tether供应增加时,恰逢新的美元进入比特币交易所。

OK副总裁徐坤则表示,稳定币的核心在于信用,尤其对于法币抵押型的稳定币,必须确保每一枚代币,背后要有相应的资产支撑。USDT在资产透明性方面所做的工作与其现有的体量相比是明显不足的,这也是其频频被市场质疑的原因。USDT目前占据了很大的市场份额,有明显的垄断性,从对其每次增发时点进行市场复盘来看,确实与币价波动有很强的关联性。那么USDT是否在利用其影响力操纵市场,确实值得思考。

究竟是USDT增发使得币价上涨?还是币价上涨使得USDT增发?DFund基金创始人赵东,他做了如下回复:

美国最大的交易所是coinbase,美元结算。除了Coinbase之外,大部分交易量大的交易所都是USDT交易,由于BTC、USDT在各交易所之间可以自由流动所以差价非常之小。

假设市场平稳的时候,USD和USDT交易所的价格无差加价,BTCUSD=BTCUSDT。

某一时刻市场开始复苏,上扬,场外资金开始进入市场。Coinbase由于是合规交易所,所以美元入金非常畅通,而通过USDT入金则需要先将法币换USDT,再存入交易所,所以usdt在价格传导上就会略微延迟,所以表现在usd交易所价格高于usdt交易所价格。如果有美元海量资金买币,就会出现Coinbase先涨,而USDT后涨的情况。

此时,Coinbase的价格高于USDT交易所的价格。如果BTCUSD>BTCUSDT,因为BTC是自由流动的,所以即意味着USDT对USD正溢价了。

这个套利空间,会促使搬砖党从Coinbase卖出BTC换USD,再用USD买入USDT,从而促使USDT的增发。

USDT负溢价则会促使Tether收回USDT,销毁。

所以:

USD交易所大量买入BTC会导致USDT正溢价

USD交易所大量卖出BTC会导致USDT负溢价

USDT交易所大量买入BTC会导致USDT负溢价

USDT交易所大量卖出BTC会导致USDT正溢价

这个可以解释,为何在去年的熊市中,USDT还有增发的情况,因为USDT交易所先卖出BTC。

也可以解释,在牛市中,USDT为何也是正溢价,因为USD交易所有正溢价。

当美国人造谣USDT时,美国人先大量抛售BTC,就会造成大量人从Tether挤兑USD去套利,造成USDT崩盘。

为何Tether不敢用超发的USDT去买BTC拉盘?如果他们去买BTC拉盘,就会导致USDT负溢价,从而用户挤兑进一步造成USDT崩盘。

所以那些整天造谣Tether超发USDT的人,大部分是真的不懂交易,还有少部分则是别有用心。

抛开“阴谋论”,仔细分析一下,USDT此次增发的一个背景是比特币价格连续大涨后开始一波回调,市场重新回到高度波动状态。这时无论是要卖出BTC的投资者,还是想要入场的投资者都对USDT产生了巨大的需求,这就造成了USDT供不应求的情况,场外USDT开始出现大幅溢价。

分析师表示,USDT的流通量是根据市场需求来确定的,溢价高的时候泰达公司就会增加USDT的流通量,反过来当USDT出现负溢价时泰达公司就会回收来减少市面流通量,使价格恢复正常区间。

USDT总市值走势相较于BTC价格先行一步,相当于风向标的作用。10日早增发一亿枚USDT之后,随后BTC价格快速从12500美元拉升至13000美元上方,USDT的每一次增发为加密货币市场带来了大量的外部增量买盘,推动BTC价格进一步上行。

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