比特币暴涨急跌都是“巨鲸”控盘?链上数据揭露实情

今年5月,比特币即将迎来第三次减半,近期价格一再冲高,突破万元美元大关后逼近10500美元,又于本周末快速回调,一度跌破9700美元,近两日于9500-9900美元震荡,截止发稿报价9677美元。

尽管遇到小幅回调,行业中并没有太多恐慌情绪,毕竟“减半红利到来”已经成了行业共识。

但是,不少观点认为所谓“减半红利”只是庄家操纵市场的砝码,价格大幅飙升和短时回落都是人为操纵的结果。

比如,在BTC价格9000美元时,知名“巨鲸”之一Joe007称,这轮涨势受到了虚假的买墙和虚假订单的操纵,即一些“巨鲸”通过发布虚假订单,引导他人买入,从而推高比特币价格。

有趣的是,有交易员提出,Joe007是造成1月15日比特币价格快速回调的原因之一,Bitfinex CTO Paolo Ardoino也在推特表示了赞同。该观点认为,随着卖墙被删除,比特币价格下跌,Joe007利用周末订单稀少的机会,将比特币价格压低至1万美元以下。

(注:买墙是指市场参与者以单一价格买入大量某种资产时形成的交易图示,旨在阻止市场价下跌。卖墙则旨在阻止价格上涨。)

那么,比特币价格走势真的正在受到巨鲸控制吗?

根据链上数据研究发现:“巨鲸”操纵币价的说辞缺乏证据,相反,根据数据,目前这些“巨鲸”们大部分处于观望市场的态度,“小鲸鱼”们则正忙着囤币。

“巨鲸”观望,“小鲸鱼”们不断囤币

理论上,如果你有全节点的BTC区块数据,可以还原出2009年第一个区块诞生至今每一小时的全网络转账历史。但200多个G的数据显然不太好处理,以及,很多散户投资者们除了入金出金或者交易所之间转移资产以外,从未用过比特币的链上转账功能。

那么,当比特币的区块链网络上出现了大额转账,究竟意味着什么?根据总结,主要有以下4种可能:

大笔资金一次性买入了大量的BTC(但这同时意味着原有的持币大户一次性卖出了大量BTC);

交易所整理账户(比较常见);

大户把BTC转移到交易所准备变现(同时也意味着市场面临砸盘的风险);

庄家花几块钱转个帐吓唬散户,趁机吸筹(可能性较低)。

根据Chain.info提供的链上数据,我们发现,近十周内的链上大额转账(大于50 BTC)和链上转账总额都没有大幅上涨。

链上的每日交易额如果以美元计价有小幅回升,而大额转账则几乎没有变化(2月6日的大量转账出自一个主体,属于偶然现象。去除该偶然因素后,该日大额转账总额约为4.5万BTC)。

这说明大量持币的“巨鲸”依然在等待行情发展,并没有因为近期的行情变化而行动。

此外,据加密交易所Kraken的最新报告显示,持有100至1000枚比特币的中型“鲸鱼们”正在囤积更多的比特币。

报告分析指出,从2020年1月3日起,“鲸鱼”(比特币持币大户)地址数量的增长处于停滞阶段。在1月份,持有超过100枚比特币的人对是否继续囤币持“观望态度”,与此同时,拥有10到100枚比特币的“小鲸鱼”们却在持续囤币。

到了2月份,在比特币的价格即将突破1万美元关口之际,持有100到1000枚比特币的“鲸鱼”数量激增,即此前持有10到100枚比特币的“小鲸鱼”在囤币阶段的情绪,在后期延续到了100到1000枚比特币的“鲸鱼”身上。

Kraken分析道,“同样,这也意味着上述囤币情绪会马上引起持币量在1000到10000枚比特币的‘鲸鱼’的共振,让他们也进入到新的囤币阶段。”

“鲸鱼”们不断囤币表明人们正在把比特币当作一种价值存储资产。比特币的价格从2018年12月的3120美元上涨到2020年2月的略高于1万美元,进一步说明了人们增加了对这种另类资产的风险敞口。

就在上个月,区块链数据分析公司Glassnodes指出,散户投资者也存在类似的“囤币”情绪。Glassnodes表示,自2018年比特币价格底部区间形成以来,地址余额在0.1到1枚比特币的地址数量上涨了10%。

如今,囤币大户也经历了类似的情绪转变,人们都希望比特币的价格涨势能持续到2020年。

不过,Kraken预测上述囤币行为将在未来几周或几个月结束,比特币价格的波动性将重新出现。这种“先囤币后波动”的动态变化会进一步吸收市场的流动性,在未来造成供不应求的市场局面,从而推动比特币新一轮上涨行情的出现。

头部交易所在新增BTC用户方面领先优势显著

是否有更多数据佐证散户入场呢?

但是我们发现,受减半行情的带动作用,近期交易所用户数据和BTC全网算力都表现良好,头部交易所在在新增BTC用户方面领先优势显著。

从新增BTC充值地址数来看,Coinbase在1月份新增的BTC充值地址比位于第二三名的币安和火币加起来还多了1271个,是绝对的赢家。但是由于Coinbase充值地址可以更换,所以这个数字可能比真实值略高。

从新增充值地址占总充值地址的比例(“增长率”)来看,前六名中除了币安不足10%外,其余五家都在12%至17.3%区间内,差别不大。火币在一月的新增充值地址增长率最高,OKEx紧随其后。

OKEx虽然新增BTC充值地址数量不如前三名,但从增长率来看仍有优势。这也显示了同为头部交易所,不同交易所间的目标用户、用户使用习惯等依然有明显区别。

1月的活跃充值地址(“活跃用户”)数据进一步印证了新增充值地址表现出的规律。这里的“活跃充值地址”是指在今年1月之前已经存在的交易所充值地址,可以看做“老用户”的活跃情况。

从榜单中我们可以看到,虽然前三名换了位置,但币安、火币、Coinbase三家依然位居前三。而也由于Coinbase的充值地址可换,导致其已有地址的活跃程度不高。与用户增长率类似,火币和OKEx的老用户活跃度也表现亮眼,远高于其他交易所。

不同交易所的BTC余额变动情况差别巨大,大部分交易所在1月间处于BTC净流出状态,据Chain.info猜测,这些交易所流出的资金多数流入某几家正流入的交易所,从另一个角度证明了头部效应的增强。

从链上余额来看,1月的赢家毫无疑问是OKEx和火币。这两家交易所在1月份链上BTC余额分别增加了27469.9 BTC和22841.65 BTC。

而位于第三的Coinbase链上余额只增加了不到4000 BTC,其余上榜交易所均为净流出状态。

综合来看,今年一月交易所间竞争的最大赢家很可能是火币。从新增充值地址的数量和增长率、既有用户的活跃情况和链上余额变动等各项数据来看,火币都处于前三的位置。币安和Coinbase在用户数量和增长数量上有优势,但既有用户的活跃情况一般,而且新增用户并没有带来链上余额的增长,这可能意味着用户的平均充值金额并不大。OKEx用户群体较小,但在用户忠诚度和平均净值方面有一定优势。

比特币后市:短期尚有回调风险,长期利好仍在

虽然有小型鲸鱼积极囤币,交易所有散户入场趋势的利好信号,但短期内,比特币的回调会快速结束,重回上涨趋势之中吗?

从当前的链上数据看,BTC在短期内仍面临回调风险。

一般而言,较大的链上大额转账额在统计上是强烈看涨信号。这一数值越大,说明BTC的价值网络越活跃,根据梅特卡夫定律(注:一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方,而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比),这一网络的价值就越高,BTC后市就理应上涨。

而根据上图近十周内链上大额转账(大于50 BTC)和链上转账总额,我们发现近期并没有出现集中的链上大额转账现象,一定程度上也反映了目前市场上涨劲头不足的状况,短期内仍然出现下跌风险。

不过,长期来看,BTC仍有尚未出尽的利好,重新推高可能很大。

根据交易所Kraken的报告,比特币中小“鲸鱼”们此时正在忙于囤币,并且这种情况将在未来几周或几个月内结束,这一动作尚未作用到如今的市场价格上。

“鲸鱼”们这种“先囤币后波动”的行为会进一步吸收市场的流动性,导致市场出现供不应求的局面,从而在之后的几周或几个月内,将比特币的价格推向新高。

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