比特币成为以太坊引力井的首个“受害者”?

现在有超过1亿美元的BTC在以太坊经济中流通。虽然这只占BTC总市值的一小部分,但不可否认的是,这种趋势正在增长。最终,以太坊将充当全球金融资产的引力井,而比特币是第一个“受害者”。

为何?因为去中心化金融(DeFi)。随着Compound、Maker和其他一些DeFi应用开始使用比特币作为抵押品提供无须许可的金融服务,人们正在选择将自己的原生BTC迁移到以太坊网络,以利用该网络上可以获得的任何价值捕获范围。我的意思是,现在谁还想干坐着坚定持有BTC呢?无聊。

他们通过存入BTC并以1:1的价格兑换成以太坊上的ERC20代币来实现这一点,因此这些代币实际上与BTC挂钩。这些以太坊化的BTC有着很多表现形式,从更加中心化的WBTC到更加无须许可的renBTC等等。

最近几周BTC最大的引力井是Compound。在6月中旬推出了COMP流动性挖矿之后,这个借贷协议中锁定的BTC价值已经迎来了巨大的增长。

MakerDAO开启了这一趋势

Maker是以太坊网络上BTC数量飙升的最初推动因素,Maker于今年5月将WBTC增加为DAI抵押品。虽然WBTC已经达到了其1,000万DAI的债务上限,导致锁定在Maker中的新BTC数量处于低潮。

但这并不会持续多久,因为MKR持有者将很可能在接下来几天里投票决定将WBTC的债务上限提高一倍,更多的BTC将被以太坊及其去中心化储备银行吸入。

最近以太坊上的BTC数量激增的另一个驱动因素是Balancer,这个流动性和资产管理协议在6月初推出了流动性挖矿(yield farming)。自6月1日以来,Balancer协议中已经吸入了多达1,660 BTC,价值约1,500万美元。

巨大的奖励

以太坊对BTC的吸引力背后的最终玩家是Curve,这个自动做市商(AMM)协议因其高度有效的稳定币交易而闻名。这个不断增长的自动做市商最近推出了一个BTC交易池,其中包含了三种主要的BTC形式,包括WBTC、RenBTC和sBTC。

[备注:WBTC由BitGo、KyberNetwork和Ren等区块链项目联合推出,基于以太坊网络发行的锚定BTC的代币;renBTC是Ren Protocol基于以太坊发行的锚定BTC的代币;sBTC是在Synthetix平台上通过质押SNX基于以太坊发行的锚定BTC的合成资产。]

Curve的BTC交易池的有趣之处在于其潜在的流动性挖矿激励机制。Curve与Ren Protocol、Synthetix合作提供了DeFi生态系统中迄今为止最复杂的多资产流动性挖矿游戏之一。向Curve提供BTC流动性的用户将不仅获得交易费收益,还将获得SNX、REN、BAL和CRV奖励。因此,这个BTC交易池在推出之后的短短几周内就迅速积累了价值近1,600万美元的BTC。

其中的共同主题正是流动性挖矿(yield farming)。这种赚取本地协议代币的激励机制实在太诱人。人们就是无法抗拒将自己闲置的BTC用于赚取这种巨大的奖励,通常这种年收益率在30%-100%的范围之间。

以太坊上的BTC争夺之战

就以太坊上代币化的BTC而言,目前WBTC占据主导地位,占到了以太坊上的BTC总量的约78%。但Ren Protocol的RenVM产品的引入为这个竞技场带来了一个新的战士:renBTC。

[备注:Ren Protocol是基于以太坊的跨链DeFi项目,其虚拟机RenVM可以实现加密货币资产的跨链去中心化和无须信任交换。]

Ren Protocol在今年6月初推出了其无须信任的跨链托管平台RenVM,在过去一个月,RenVM已经促成了价值近1,000万美元的BTC进入以太坊网络中。其结果是,目前renBTC占据了以太坊上流通的所有BTC的10%(而且还在增长)。如前所述,这一增长背后的原因是Curve推出了其BTC多资产流动性挖矿激励机制,以及wbtc.cafe的推出,后者是由Ren提供的可以让用户直接将BTC兑换成WBTC的去中心化应用(dapp)。

随着Keep Network的tBTC挣扎着在主网上线,renBTC已经成为以太坊上占主导地位的的无须信任的BTC。renBTC唯一缺少的是跨DeFi协议的广泛集成,这方面在很大程度上是由WBTC主导。然而,随着Ren继续展现出其无须信任的优势,更多的DeFi协议将很可能在未来支持renBTC。

WBTC和RenBTC排挤了其他竞争对手

除了WBTC和RenBTC之外,以太坊上的其他BTC形式的市场份额都在下降。仅次于这两者的竞争对手是hBTC和imBTC,分别占据了以太坊上流通的BTC的6.38%和5.44%。

虽然imBTC最初作为WBTC的替代选择相对受欢迎,但自今年年初以来,其市场份额已经从40.8%下降到了5.44%。此外,hBTC已经停滞不前,因为火币(Huobi)的hBTC自今年2月底推出以来的流通量已经在710 BTC的闲置状态。

越来越明显地是,BTC作为一种资产无法对抗以太坊的引力。在DeFi协议中使用BTC的潜力非常强大。现在,由于流动性挖矿提供了非常高的被动收益机会,虽然有时风险很高,但BTC没机会逃离了。

以太坊上的BTC是个大事件,也是一种趋势。这是不可否认的。现在的问题是,在目前(以太坊上的BTC)仅占所有BTC的0.05%的基础上,有多少BTC最终将会出现在以太坊上呢?1%?5%?还是更多呢?

以太坊上的BTC数量可能会反超比特币网络上的BTC数量吗?即便是想想也似乎很疯狂。

但只有时间才能证明。

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